港交所旗下结算所开放人民币债券抵押 首日七机构参与超四亿元
香港期货结算有限公司和香港联合交易所期权结算所有限公司同日起接纳人民币定息债券作为非现金抵押品，用于满足衍生产品交易的保证金要求。这是香港交易所（港交所）在人民币业务基础设施上的又一次扩展，首个交易日即吸引七间机构提交合资格债券，总值超过人民币四亿元。
这项新安排并非从零起步。港交所旗下场外结算公司早在2017年便开始接受中华人民共和国财政部在境外发售的债券（财政部债券）作为抵押品，2025年进一步将债券通"北向通"持有的中国国债及政策性银行债券（统称"债券通证券"）纳入合资格范围。截至2026年9月，上述债券在场外结算公司保证金总额中的占比约为16%。
此次调整的核心变化在于，合资格人民币债券的适用场景从场外结算公司扩大到了旗下两家上市衍生产品结算所——香港期货结算有限公司（期货结算公司）及联交所期权结算所。参与者在这两个结算所进行衍生产品交易时，无需抛售手中的人民币债券或将其兑换为现金，即可直接用作保证金。
根据港交所公布的信息，本次纳入的合资格抵押品包括两大类：一是通过债券通"北向通"机制持有的中国国债和政策性银行债券；二是财政部在境外发行的债券。两类资产此前已在场外结算体系中使用，如今正式接入港交所上市衍生产品的结算环节。
这一安排由港交所与迅清结算有限公司合作实现，将中国内地的债券资产连接至香港衍生产品结算基础设施。港交所强调，配资平台期货结算公司及联交所期权结算所是中国内地以外首批接纳中国国债作为抵押品的上市衍生产品结算所。
港交所市场主管余学勤就此表示：“我们很高兴看到抵押品框架扩大后，首日市场积极参与。将人民币债券抵押品安排由场外结算公司扩展至旗下上市衍生产品结算所，是加强跨市场联系、巩固香港全球离岸人民币中心地位的又一重要里程碑。”
余学勤还指出，通过与迅清结算有限公司的合作，港交所扩大了人民币资产的用途，协助推进人民币国际化。
从操作层面看，更广泛的抵押品选择意味着参与者在管理流动性和资金配置时拥有更大弹性。持有合资格人民币债券的机构不必在市场波动时被迫变现资产，可以将债券直接用于保证金担保，同时实现资产配置的分散化。
港交所表示，相关运作详情包括适用的风险管理安排，已载于各结算所发布的通告中。
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